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债券典型案例(叁)E公司公募债券失条约及处理案例

2019年7月11日 - bbin平台

  原题目:债券典型案例(叁)E公司公募债券失条约及处理案例

  E公司2012年4月发行了4.8亿元的公司债(以下信称“12E债”),存放续期为5年、附第3岁末了投资者回特价而沽选择权,发行利比值为6.78%,每年的4月X日为债券付息日。2015年4月,因公司无法限期、趾额筹集儿子资产用于偿付“12E债”本期债券应付儿利及回特价而沽款,结合对本期债券的淡色失条约。

  壹、发行人及债券根本情景

  E公司于2009年11月在买进卖所上市,还愿把持报还M。公司物主营事情为高档餐饮业,是国际第壹家在A股上市的民营餐饮企业,后经累次转型,主营事情触及餐饮效力动与办、环保科技、网绕新媒体及父亲数据处理。

  2012年4月,公司发行了4.8亿元存放续期为5年、附第3年(2015年4月)末了发行人上调票面利比值选择权及投资者回特价而沽选择权的公司债,发行利比值为6.78%,每年的4月X日为债券付息日。

  二、风险表露经过

  公司2013年全年载余5.64亿元,2014年上半年载余659万元,经纪风险增父亲,事情转型困苦,并存放在业绩真实性等质怀疑难。

  2014年10月,P资信公司说出对“12E债”的不活期跟踪评级报告,将其主体及债项评级均由A下调到BBB,触发买进卖所风险缓急示环境。买进卖所于10月X日对债券终止停牌处理,并于骈牌后实行风险缓急示处理,债券更名为“STE债”。

  2015年4月,因公司无法限期、趾额筹集儿子资产用于偿付“12E债”本期债券应付儿利及回特价而沽款,结合对本期债券的淡色失条约。

  因公司2013年、2014年净盈利区别为-5.6亿元、-6.8亿元,就续两年载余,“STE债”于2015年6月暂停上市。

  叁、失条约风险事情处理情景

  “12E债”失条约处理难度父亲。从经纪角度看,壹是传统餐饮事情业绩持续载余,且公司转型的新事情展开停滞;二是公司初期结合的父亲额应收及预付款条约1.5亿元无法收回;叁是因触及房屋合同纠纷等情景,公司7个银行帐号被松冻结,日日经纪无法正日终止。从重组角度看,壹是公司市值条约为60亿元,估值较高,添加以了借壳重组的难度;二是公司被证监会备案考查不拥有皓白定论,重组存放在障碍;叁是还愿把持人2014年国庆时间出产国后于今不归,更为重组增添难度。

  鉴于上述缘由,公司于2015年6月展触动债重组拥关于事项。因触及相干利更加方较多,触及相干法度法规骈杂,公司需同相干各方累次沟畅通相商。经度过2015年下半年公司严重资产出产特价而沽和债重组,公司完成“12E债”债券兑付资产的筹集儿子工干,2016年3月X日,偿债资产划入结算公司分公司的指定银行账户,结算公司已于2016年3月X日完成派发工干。就中,基金为2.92亿元,儿利为353万元,失条约金为1,722.95万元,算计3.13亿元。到此,“12E债”失条约事情处理终了。

  四、案例展发

  壹是“12E债”的失条约风险迸发退不开上市公司主营事情经纪环境的庞父亲变募化以及转型新事情的不顺溜顺手,若投资者在项目投资经过中能对行业的展开趋势终止正确的预判,预采取举触动规避免风险,从而增添以损违反。二是“12E债”失条约事情为我国本钱市场首例公募债券基金失条约案例,是“11C债”失条约事情后的又壹案例,又次打破开了方性兑付的预期,提示了债券投资天然信誉风险的属性。

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